受各國對糧食生產的關注度提升等因素影響，2022年以氯化鉀為代表的鉀肥價格結束10年以上的低迷行情，開啟景氣周期。從近期A股涉及鉀肥生產的上市公司陸續(xù)披露的業(yè)績預告可以看出，相關公司已充分受益于行業(yè)的景氣度上行，報告期內凈利潤同比增幅下限均超過1倍。其中，國內氯化鉀產能第一的鹽湖股份2022年預計盈利超過150億元，同比增幅超2倍；亞鉀國際預計2022年扣非凈利潤同比增幅逾5倍。
2023年鉀肥景氣度如何？近期多家券商在研報中表示，因為鉀資源分布不均，而且白俄羅斯和俄羅斯鉀肥出口的不確定性或將持續(xù)存在，鉀肥景氣周期持續(xù)時間或將超預期。
產品量價齊升拉動業(yè)績
從各大鉀肥龍頭披露的業(yè)績預告來看，2022年氯化鉀產品量價齊升，是帶動業(yè)績大漲的主要原因。
鹽湖股份憑借“一手氯化鉀，一手碳酸鋰”資源和規(guī)模優(yōu)勢，2022年成績不俗。公司預計2022年歸母凈利潤為150億元至156億元，同比增長234.94%至248.33%。公司表示，報告期內氯化鉀及碳酸鋰產品市場價格上漲，公司業(yè)績較上年同期大幅上升。其中公司主營業(yè)務氯化鉀產銷穩(wěn)定，氯化鉀產量約580萬噸，銷量約493萬噸。
1月30日，國內兩家鉀肥龍頭——亞鉀國際和藏格礦業(yè)同時披露2022年業(yè)績預告。
亞鉀國際預計2022年歸母凈利潤和扣非凈利潤均為19.6億元至21億元，分別較重組后同比增長120%至136%、589%至639%。對于業(yè)績大幅增加，公司稱主要原因為老撾100萬噸/年鉀肥改擴建項目于2022年3月底實現(xiàn)達產，鉀肥產量大幅提升，同時充分發(fā)揮銷售優(yōu)勢，銷量也實現(xiàn)同比大幅增長，且國際鉀肥價格較上年同期上漲幅度較大。
藏格礦業(yè)預計2022年歸母凈利潤為56.3億元至57.8億元，同比增長294.44%至304.95%。報告期內，公司氯化鉀產品銷售價格和銷量相比上年同期有所上漲，帶動公司子公司藏格鉀肥營業(yè)收入及利潤較上年同期上升，同時公司萬噸碳酸鋰生產線全面達產達標。
行業(yè)高景氣度有望延續(xù)
2023年氯化鉀需求和價格走勢將如何？業(yè)內人士看法并不太一致。大部分受訪人士認為，氯化鉀或維持高景氣度運行。但部分業(yè)內人士表示，高價格已經抑制了氯化鉀的整體需求量。
“去年底以來，氯化鉀市場逐步堅挺，市場以補漲運行為主，本月初市場延續(xù)上月走勢，東北地區(qū)冬儲需求持續(xù)推進，市場交投好轉，出貨量增加，市場成交價格持續(xù)探漲。”一位業(yè)內分析人士告訴記者。
鹽湖股份日前在投資者互動平臺表示，目前國內鉀肥需求還存在缺口，國內產量無法滿足需求，鉀肥關稅的調整有利于降低化肥成本。
亞鉀國際也在投資者互動平臺表示：“考慮到全球人口持續(xù)增長帶來的糧食種植需求增長、鉀肥供需缺口在短期內較難解決等因素，預期鉀肥行業(yè)仍將高景氣運行。但公司作為生產型企業(yè)，并不追求鉀肥不合理的高價格，價格漲得越高，波動越大，這對生產型企業(yè)并不是好事，我們希望價格穩(wěn)定在消費者可接受的合理水平上。因此，公司未來的業(yè)績增長主要依靠鉀肥產量和銷量規(guī)模的快速提升以及非鉀業(yè)務的新增利潤，可以給公司帶來穩(wěn)定的收益增長。”
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